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第28章 指数之间背离（第1页）

股市里面有时候会出现指数之间的一个背离的一个现象。

这种背离往往是这样的一个现象。只有一个指数持续上涨和另外其他的指数多数是回调为主。双向呈背离的一个现象。

指数的一个背影往往是一个周期性出现的一个特点。比如说像17年~18年的时候，上证50的一个漂亮50行情和当时的创业板指数之间就是一个背离的一个现象。比如像20年的时候，创业板的一个指数性行情和非创业板的，比如上证指数。指数走势就是一个两极分化，背离的一个现象。

这章给大家讲一下，这个背离现象是怎么出现的，为什么会周期性的出现。背离出现最后怎么处理的问题？

首先这个背离的现象的出现，它就说明了一个前提条件，上涨的指数我们称之为a，下跌的指数我们称之为b，a能够持续上涨，充分的说明了它是有利好驱动的。他不论是有持续的政策消息啊，还是资金流入，而能够持续的下跌，说明它是有利空的，比如说一些这种政策性的调控啊，或说外围环境不好，市场因素啊等等。

我们先分析，漂亮50行情当时是因为外资的一个纳入msci指数纳入，外资的流入导致当时的一个漂亮的行情出现。同期大盘下跌是因为什么呢？因为17年~18年金融去杠杆。导致很多杠杆资金流出以及当时的影子银行啊一融资盘被清理出金融市场，所以整个市场的一个流动性相对是紧缩的。

这是当时的一个大的背景，我们都知道，凡是监管方面涉及到资金的，他容易形成趋势性的调整。就是他会持续的导致资金的流出，甚至是导致某些想入市的资金。因为它不是一个应该入市的资金而导致放弃进入股市

所以每次我们一旦遇到这种监管方面，不能是去杠杆或者是加强金融监管。都会导致什么呢？指数容易短期破位，甚至是趋势性的调整。

这是大家要注意的，这个往往是非常有影响力的政策，而一般的行业政策是动摇不了大盘的。或者说无法改变市场走势的

而另外一次的这种指数背离就是注册制的时候，它是创业板指数走出一个抱团的一个走势，而同期的大盘，因为外在因素导致的整体走向是比较疲软的。或者说其他指数基本上是横盘震荡，甚至是回调的。

而当时的背离现象的出现主要是什么呢？主要是当时注册制推出之后很多针对注册制的基金不断发行，给注册制的入市进行这个托底，或者说实施进行一个托底，其次政策不断的出台相关利好刺激，相应的市场热点围绕着注册制的科创，以及相应的这种影子持股的属性。不断炒作。

导致整个创业板的股指，被不断推高，形成了赚钱效应。

最终形成了一个背离的现象，或者说形成的一个持续性的两极分化的一个指数现象。

通过这个信息我们可以发现凡是这种指数性的背离它都有一个特点，那就是它的资金面方面。都有持续的流入，为什么这么说呢？单纯如果只是热点操作或者政策利好的话，他会炒成热点行情，但是它不可持续。因为没有增量资金入市的话，这种存量市场一旦虹吸效应变强之后就会掉头向下。

只有增量之间的一个入市才会不断的推高他的一个成交量，不断的推高他的股指或者说股价。

而对应的利好消息更多的是一个辅助，能够使指数成分更加活跃，不论是当时的漂亮50行情还是创业板的注册制的背离现象，都是有针对某一指数成分的持续不断的增量资金

这才推高了他的指数成分或者说指数的趋势。

而一旦出现背离现象的时候，他的处理方式应该是怎么样的？

只要是出现这种背离，那就必然会因为一个上涨，一个指数下跌导致一个强一个弱，会很明显导致市场做出一个用脚投票的一个选项。选对应的指数成分股，或者说走强的指数成分。

所以如果出现这种情形的时候，只能去选择迎合市场，千万不要选择去和市场对着干，否则的话会面临很持续性的一个损失。这种时候他就不是一个单纯的震荡市场或者普通的温和市场。他是一个极端市场。

只有上涨的这个指数性行情才有机会，其他的基本上没有什么机会了起来，很容易阴跌不止。

所以第一个策略就是一旦发现市场有这种背离现象又符合背离的前提就是整体市场是利空的多数指数有调整的压力，但是某一指数成分股因为有持续的利好，尤其是资金面方面的一个增量资金入市。

那就果断判断，市场已经出现这种背离的一个现象，而这种背离现象，因为他是一个主要由资金利好驱动的，它往往是有持续性的，

你也可以把它理解成为指数性的抱团。所以只要持续性的抱团没有结束之前，基本上只有单一的选择。那就是选择最强的是成本，或者说有指数成分属性的个股。

那么问题就来了。这种抱团到什么时候会截止，或者说会以什么样的一个现象作为截止的一个前提条件？

抱团的结束，不要简单的说是一个时间。他和个股报团不一样，个股报团可能持续时间相对较短，但是指数成分股的抱团。这时间周期可能会比较长。他们回达到月度的一个级别。

所以我们判断他的一个抱团的一个结束应该与他最终的实际的走势。出现什么现象呢？出现加速上涨，这是第一个前提条件，凡是报团，不论是个股还是指数，最终一定是从小阴小阳，到中阳大阳线。

所以一定要出现加速的这种走势。其次呢，抱团基本上不会跌穿五日均线，所以沿着五日均线上涨。他到最后会加速，加速之后如果出现天量啊，巨大的成交量。出现的时候就要注意风险了

天量之后如果出现大阴线阴包阳或者说长上引线，那么就说明它的见底信号出现了。只要出现就要果断撤退

还有一个问题，那就是为什么这种现象会周期性的出现，大家可以思考一下

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